債券基金嚴審禁發 主管機關慢半拍 能救誰?

     高收益債券基金熱賣,

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,已是近幾年不爭的事實,

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,但直到最近因美國公債殖利率反轉向上、債券價格下跌,

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,相關基金爆發贖回賣壓,

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,才觸動主管機關的危機意識,

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,開始透過嚴審高風險性債券基金降溫,

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,以規避利率反轉風險,

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,不免讓人再度感受台灣主管機關動作,

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,永遠「慢半拍」。
     就數據觀察,

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,雖然6月境內外基金粗估已出現近千億元高收、新興債券贖回潮,扣除這部分,境外和境內高收益債券基金規模相較去年同期,仍分別成長48%、108%(分別統計至4月和5月底),若以金額來看,各增加2,690億元和1,023億元,顯示過去一年國人買入多少高收益債券基金。
     在國人持有相關商品規模已高下,如今主管機關才因QE退場,擋住本季上千億元債券基金募集申請,馬後炮的意味多於預警,更無助控管先前相關商品狂賣可能引發的流動風險,只不過平白打亂業者布局。
     主管機關動作慢半拍,沒有在先前相關商品狂賣時加以控管,以致國人持有度偏高,再依過去連動債等商品的例子來看,相關單位通常是該管的時候沒管,之後又管太多,未來就算國人想投資這類商品,可能也因為業者被主管機關高度管制而買不到。
     說真的,美國QE傳出提前退場的消息以來,債市殖利率已反彈了一大波,也就是價格早就明顯下滑,現在進場買債券型基金商品,雖然不保證是低點,至少風險也沒有當初利率在低點(價格偏高)時來得大,主管機關先前不管,現在卻要求業者慎審思考募集時機,實在沒道理。
     更何況,自由開放的資本市場,風險應該是由業者、投資人評估後承擔,才能從競爭和經驗中求取進步,若基於政策把關保護心態,左右商品趨勢,如果主管機關誤判投資方向,不但未能發揮降低風險功能,更可能反而剝奪民眾應有的投資權益。,

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