日圓套利風蠢動 助長貶勢

     日圓兌美元周一再度改寫5年歷史低點,

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,分析師並且預期,

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,在日圓套利交易(carry trade)可望捲土重來,

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,2014年日圓預料將持續疲弱走勢。
     日圓兌美元在亞洲盤曾走貶至105.41日圓兌1美元,

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,創下2008年10月6日以來最低價位。由於年關將近,

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,市場交投清淡,

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,分析師預期在新年過後交易員重返匯市,

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,日圓兌美元恐將續跌至107或108日圓兌1美元價位。
     花旗集團策略師艾莫接受CNBC訪問時表示,

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,在美國準備開始縮減經濟刺激措施,但同時日本央行卻將持續大規模量化寬鬆政策下,他們預見「日圓套利交易將捲土重來」,儘管不會如火山爆發般,不過將形成一股趨勢。
     套利交易是指投資者借入低收益率的貨幣像是日圓,用來投資其他高收益率的資產。
     日圓套利交易曾在2004到2008年相當盛行,當時日圓兌美元的貶幅高達20%。但隨後金融危機爆發,大幅減低對高風險資產的需求,投資者轉向尋求避險。
     在最近幾年,美國實施貨幣寬鬆政府,與歐洲央行將利率維持在歷史低點,導致美元與歐元的吸引力增加,日圓不再受到歡迎,日圓套利交易也跟著減少。
     儘管聯準會本月稍早決定,將從明年起將開始縮減購債規模,但分析師認為美國利率短期間不至於跟著上升。此外日本央行自今年4月開始大規模的量化寬鬆,分析師預期該政策將會維持一段時間。
     其他分析師雖然也預期套利交易將使日圓持續疲弱,不過他們也對其風險提出警告。BK資產管理公司外匯策略部門分析師連恩說,儘管她看好明年第1季日圓的套利交易,不過第2季情況逆轉直下。
     她解釋,明年4月起日本政府將把消費稅從5%調升至8%,勢必將增加日圓套利交易的風險,導致許多人將選擇暫時退場觀望。,

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