瑞銀:加碼美股 不用怕

     CNBC.com報導,

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,許多分析師害怕美股近來迭創新高,

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,意味量化寬鬆已為美股造成行情泡沫,

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,不過瑞銀卻基於獲利預期而加碼美股。
     瑞銀財富管理公司全球投資長佛萊德曼(Alex Friedman)在一份說明中說:「雖然有些疑慮,

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,但最終,

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,長期性投資人應該只在乎市場信心是否已將價值推升到超越合理水準。」
     他說:「簡單講,

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,還沒有:投資人不需要害怕自己身在一個危險的風險性資產泡沬之中。」
     他表示,雖然從本益比及經景氣循環調整後的獲利率來看,股票價值已經升至合理或略高的水準,但獲利成長可望繼續驅動價格上漲。
     但他也指出,投資人不應該期望再看到見諸於過去5年15%以上的年報酬率,而比較可能會是7%到8%的年報酬率。
     瑞銀對美股及歐股的評級皆為加碼,而提高對這兩者的配置。
     佛萊德曼表示,美國企業獲利在2014年預期將成長8%,由堅穩的內需所驅動。在歐元區,獲利正顯現好轉的初步跡象,預期2014年的獲利成長率將達到2位數下緣,拜經濟成長增強及擴張性貨幣政策之賜。
     但並非所有人對美股前景都抱持樂觀。
     投資銀行Coutts表示,儘管跡象顯示美國聯準會不可能在明年3月之前縮減購債,這對承擔風險而言是正面的,「但在經濟成長未回到趨勢水準的情況下,已開發世界中的主要市場,基本上潛在獲利都未見任何增強下。」而潛在獲利增強,卻才能賦予股市上揚的正當性。
     投資銀行傑富瑞(Jefferies)也對美股看法審慎,預期標普500指數接下來將只會溫和上漲,並設定1,950點為2014年底時的目標,較目前的約1,800點,有8%的上漲空間。
     傑富瑞預期美股進一步的上漲將受限,並提醒投資人要留心可能很容易就出現修正。,

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