近期大陸銀行間利率攀升,
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,不但反映市場流動性緊張,
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,更將導致實體經濟融資成本上升,
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,使得中金公司、高盛等金融機構紛紛調降大陸今年的經濟成長預期,
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,今年第2季的經濟成長率預估更只有7.5%,
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,不但比第1季的7.7%更差,
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,更逼近2012年第3季的7.4%低點。
中金昨(24)日在報告中表示,
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,目前社會融資成長較快,
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,主要是受到地方融資平台與房地產市場的推動,
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,因此市場利率的提高將導致下半年基礎設施和房地產投資成長減緩,進而拖累整體經濟成長,因此將今年GDP成長預期從7.7%下修到7.4%,今年第2季的經濟成長率也從7.7%下修到7.5%。
中金指出,銀行間市場持續的高利率將緊縮融資條件,影響經濟成長,甚至帶來局部性的金融風險。但貨幣當局將不會坐視利率飆升,而且未來幾個月的流動性將比今年前4個月更加縮緊,使得整體融資條件緊於預期。
投行高盛則是在研究報告中指出,大陸銀行拆借市場所出現的資金荒發出一個強烈信號,就是今年初的信貸高速成長趨勢將難以持續。由於人民幣升值,固定資本投資在今年以來已經收縮100個基點,預計未來數月內還將緊縮30~40個基點。
高盛認為,大陸高層近來正嘗試控制非正式的信貸,並將信貸增速放緩,這說明大陸的戰略重心已經移轉到改革,而不是經濟成長。這有助於中長期的可持續發展,但短期而言卻不利於經濟成長。
高盛預估,大陸今年第2季的經濟成長率將從原本的7.8%下修到7.5%,而2013年全年的GDP成長率更將只有7.4%,2014年的成長率則為7.7%。今年中國大陸政府工作報告中的GDP成長目標則為7.5%。
大陸今年第1季的經濟成長率為7.7%,不但低於2012年第4季的7.9%,也不如市場預估的8%,加上近來經濟數據表現不佳,使得市場普遍看淡第2季的經濟表現。被視為判斷景氣先行指標之一的匯豐中國製造業PMI在6月的預覽值就只有48.3,創下近9個月的新低,反映內需與外需持續低迷、製造業活動萎縮。,