《基金》美高收債殖利率近8%,傲視群雄

根據統計,

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,目前美國高收益債殖利率居各債券之冠,

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,高達近8%,

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,全球高收益債也有7.53%殖利率,

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,歐洲高收益債平均殖利率則為4.82%,

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,另外像是新興市場債等,

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,目前殖利率約在5.2%至6.5%之間。債券投資仍提供低利率環境下,

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,相對安全高利潤的報酬!摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出,

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,美國高收益債目前提供近8%殖利率,

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,即使歷經去年來大幅反彈後,信用利差仍位於近年高點,相當具有吸引力,加上美國進入升息循環,高收益債存續期間較短,料將提供較其他債券資產更佳的報酬表現。今年以來,高收益債違約事件主要集中在能源(違約率12.5%)與礦業公司(違約率21.7%)兩大產業,由於商品價格尚處於歷史相對低檔,預料後續仍可能有相關企業發生違約事件。黃慶豐表示,但排除能源及礦業外,今年高收益債企業違約風險並未提高,健康護理、零售、電訊服務等產業違約率甚至為0%,在基本面支撐下,有利相關債券價格後續表現,若有意參與高收益債後市,建議瞄準低違約高收益債。另外值得注意的是美國高收益債的利差收斂潛力,黃慶豐說明,目前美國高收益債信用利差高於新興市場及歐洲,後續更具利差收斂潛力,進而創造資本利得;過去新興市場高收益債信用利差一度與美國相同,在經歷過去數月的漲勢後,目前投資價值已較美國來得低,加上美國景氣及企業獲利基本面皆優於新興市場及歐洲,有利帶動美國高收益債後續創造領先表現。除了美國高收益債市外,黃慶豐指出,目前美國投資級債殖利率也來到誘人水位,納入投資組合可適度降低投組波動,其它如特別股、可轉債、REITs與MBS等多另類投資標的,在低利環境中料將持續為投資焦點,不僅波動風險較股票為低,又能透過多元資產分散風險,掌握全球經濟翻轉回升的投資契機。若投資人擔心未來美國升息會對債市造成影響,黃慶豐建議,可加入美債對抗波動,由於美債與股市等多數風險性資產呈現負相關或低度相關,在投資組合中加入美債,有助於達到投資組合分散化的效果;更何況,美債比起歐洲或日本等其他成熟市場債市擁有更高的收益率,包括美國公債、公司債、MBS、ABS及CMBS等標的,亦值得投資人留意。(時報資訊),

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