(先探投資週刊提供)
金融史上從來沒有像二○一六年這般，
，一口氣碰上三隻黑天鵝後居然還能走多頭。川普選上美國總統並提出新政方針後，
，華爾街市場突然對未來美國經濟前景保持樂觀態度，
，美國成為吸金市場。在強勢美元的壓力下，
，新興市場股匯市恐將失血。展望明年的全球股匯市，
，美股仍是多頭火車頭，
，假如美股是因為強勢美元帶動的資金行情，
，新興市場跟漲機率有限，但若美股反轉下跌時，新興市場卻容易跟跌。十年期美債二．七五％警訊川普勝選至今，讓道瓊工業指數站上一九○○○點的歷史高點，預料短期內甚至有機會看到兩萬點以上的行情。現在正值歐美市場的年底採購旺季，美國內需經濟表現強勢，法人的作帳通常作到當年度的最後一個交易日。今年底這波行情是因為川普勝選所引發的漲勢，新總統與華爾街市場的蜜月期仍在，預期這波美股高點應該會落在川普就職日的前一、二周見到高點。屆時美股利多出盡壓力變大，明年上半年美股和國際股市大有可能陷入回檔修正。畢竟這波美股漲幅已大，道瓊工業指數今年漲幅已超過十四％，S&P 500指數今年漲幅也超過一成，且S&P 500指數的平均本益比已達二一．二八倍，從美國大選後，道瓊工業指數已經連續十七次創下歷史新高。不論從什麼角度來看，現在的美股都位處高檔，明年美國企業面臨強勢美元效應下是否出現匯兌損失，讓企業獲利進一步大成長的機率不高，加上今年所累積的漲幅，都可能美國明年上半年美股呈現大區間波段震盪的機率高。高盛證券近期提出警告，一旦十年期美債殖利率上揚到二．七五％，或十年期德債殖利率上揚到○．七五～一％時，就會對股市產生資金排擠效應。屆時市場會發現債市的收益率會比股市的股息殖利率高出甚多，而股市已在歷史高檔附近，因而在股市引發獲利了結賣壓。所以當債市殖利率高出股息殖利率有落差時，資金可能從股市回流債市，而打亂美股多頭的腳步。美元指數將是貫穿二○一七年影響全球股匯市和資金流向的重要變數。這波美元指數從九月份低點至今的漲幅已達到九．二五％，同期間歐元兌美元貶值七．四五％、日圓兌美元貶值十二．九三％，英鎊兌美元貶值六．四六％，人民幣兌美元貶值三．九六％。美元指數已經碰到一○三點以上，隨著美國公債殖利率來到二．六％，而歐洲央行和日本央行卻還在ＱＥ，明年聯準會有可能升息三次，加上川普新政所拉抬的通膨風險上揚。諸多因素加總起來，在明年德國選舉前夕美元指數都不太可能走弱。明年歐元區將面臨荷蘭、法國與德國大選，從最新民調推測，只有梅克爾所屬的基民黨連任機率較高，荷蘭與法國現任執政黨敗選機率高，而是以主張脫歐派的政黨勝算較高，歐盟又將面臨完整性的考驗。歐元區政治風險攀升，不利歐元匯價表現。二十日德國發生卡車恐怖攻擊事件，對梅克爾的選情是個考驗，這次恐攻事件讓歐元兌美元貶破一．○四美元支撐。歐元走空壓力大歐元有秩序性的貶值，對德國企業最有利。明年歐股和美股仍高度相關，觀察德國股市在這波美股創新高過程中能否突破去年高點的一二三九○點以上的天價。如能再創天價，明年德股可能維持在年線以上高姿態整理的機會較大。德股目前的年線和三年線分別在一○一八三點和一○二二八點，未來的回檔過程如能在年線和三年線上下整理，整理下緣如能守住九千點就是強勢整理。影響歐股最大因素仍是政治，若梅克爾九月能連任成功，德股可望有慶祝行情。（全文未完）全文詳情及圖表請見《先探投資週刊1914期便利商店及各大書店均有販售。(中時電子報)
文章來源：先探投資週刊官網，
上證指數已達3600多點，
，一年漲幅達80%，
，去年此時，
，指數還沒有超越2000，
，漲幅為全球之最。在華機構投資人都看好今年可以漲到4000點，
，甚至還有人喊出5000點不是夢，
，每天成交額相當於台幣5兆，每個月新增投資股票客戶200多萬，我的一位學生在報社跑證券線，前幾天告訴我，去麥當勞吃飯，不但顧客談股票，連服務生都在談，顯示股市的熱絡。這次漲風在經濟專家看來，簡直不可理喻，一方面中國經濟成長率下跌，企業獲利差，房地產疲軟，很少有經濟利多，只有股市一枝獨秀，是不理性的繁榮，最終總會成泡沫。但是股市漲也確實有不少鑿鑿之言，2007年股市指數從6124點跌到1600點左右，7年來等於沒有動，都在2000點上下徘徊，美國股市早已超越金融海嘯前的指數，日經指數也因安倍三支箭上漲50%。總應該輪到世界經濟第二強的中國。其次，股市是賣個希望，不是反映現狀，習近平、李克強力圖改革中國經濟體制，去除行政障礙，鼓勵創業，兩三年後，中國經濟將華麗轉身，現在股市反映的是「中國夢」。再者，開發國家股市漲跌最關鍵的是看政策，大陸政府不斷做多，例如「一帶一路」帶動基礎建設股類上漲。鼓勵年輕人往互聯網發展，凡帶互聯網思維的概念股都上漲。國營企業要改革，股民又瘋到這些公司股票。一位股市專家說，其實政府希望企業能在這股漲潮中，賺些錢，用來改善自己體質，加強競爭力。很多股市觀察家表示，這波投資者比2000年左右的投資者還勇敢，加入了很多80後及90後的年輕人，他們買不起房，也沒有儲蓄，從銀行借錢買股，就指望能從股市賺大錢，然後買房子。另外一個夢是明年大摩指數將要把上證納入其範圍內，到時一批外資又會進駐中國。現今中國股市不必看股市規則，本益比，只要看政策及趨勢就好。保持清醒調整投資但是在一片股市狂熱中，還是有些清醒之士，例如經濟界耆宿吳清漣稱，中國股市不僅像賭場，而且還是沒有規矩的賭場，一個有人可以看別人底牌的賭場，擔心在所謂牛市的感染下，可能會形成一種羊群效應，造成更多的悲劇。彭博通訊社曾在前年做出統計，顯示20年來外國投資者投資中國股市年回報率不足1%，僅是投資美國國債回報率的六分之一，同期間美國標普指數上漲5倍，大摩指數上漲3倍多，顯示股市不適合長期投資。而且中國的公司治理中國位居亞洲之末，11國公司治理排名榜第9，自2010年以來中國企業公司治理情況急劇惡化。而今大陸政府在不健全的商業環境中，還要進一步自由化，以促使股市活絡，例如創業版上市（如台灣上櫃），今後不必採取政府審核制，而是註冊制，大幅放鬆監管，也令人憂心。隨著中國金融國際化，中國會否引起下個世界金融海嘯？隨著A股上漲，台灣股民也不願坐視，目前台灣的投資者不能投資個股，只能投資基金，綜合投資專家的意見，大陸股市宜作指數型投資，但是必須規畫好出場時間，目前A股指數已高，能夠有10%利潤就已不錯，而且中國股市4、5月都不是好月，市場上已開始傳送要警惕2007年5月30日暴跌警訊，面臨調整，是必走的趨勢，但不管是瘋牛還是正常牛，中國的牛市還沒走完。，
大陸國家統計局和物流與採購聯合會（CFLP）3日公布，
，7月非製造業採購經理人指數（PMI）回升至54.1，
，月增0.2點。這項數據顯示大陸服務業開始回暖，
，不過，
，在反貪的發酵下，
，零售通路業與餐飲業似乎仍低迷不振，
，大陸意圖刺激消費力道，仍有待加強。
非製造業PMI代表的是大陸服務業領域的景氣趨勢，7月包括新訂單指數、業務活動指數均居於臨界點（50）以上，繼續位於較高景氣區間，後者更創下今年最高點，表明非製造業企業對未來3個月市場預期保持樂觀，對企業和行業發展的信心有所增強。
不過，分行業來看，大陸的各行業表現則是強弱有別，除了航空運輪業、互聯網及軟體資訊服務業、租賃及商務服務等仍居臨界點以上之外，包括零售業、餐飲業、道路運輸業、水上運輸業等仍低於臨界點，顯示這些行業的企業總量仍持續減少，景氣復甦力道有待加強。
…更多新聞請看《旺報》，
金管會宣布，
，核准淡水第一信用合作社申請兼營信託業務，
，成為首家獲金管會許可兼營信託業務的信合社。銀行局表示，
，信合社目前收入幾乎全仰賴傳統存放款業務，
，淡水一信獲准開辦信託業務銷售基金，
，除顯示信合社體質良善，
，也代表基金銷售管道增加。金管會表示，
，依據法律相關規定，信合社可申請兼營信託業務，淡水一信符合資本適足、備抵呆帳提足、無虧損及累積虧損、及無違法情事等資格條件，且該社已依前揭規定檢具完備相關申請文件，金管會審核後核准此申請案。目前信合社僅能透過代理方式銷售基金，手續繁瑣且成本較高。銀行局副局長邱淑貞表示，淡水一信未來以信託方式銷售基金，將大幅簡化實務作業流程，免除客戶需配合不同基金公司填製各種申購表格、並逐筆匯款的繁瑣程序，且投資人權益亦可受到信託架構保障。此外，信合社若以代理方式銷售基金，需付出申購金額1.5％的手續費。以淡水一信為例，在獲准開辦信託業務後，民眾申購基金時的手續費將降至1％，若民眾申購100萬元基金時，可減少0.5個百分點、即5000元的手續費支出。(時報資訊)，
中共中央總書記、中共中央軍委主席習近平今天視察一處空軍基地的消息，
，下午由中國軍網官方微博、「軍報記者」微博發佈。這是大陸官方媒體首度以微博平台報導習近平的視察活動。
中國軍網官方微博指出，
，習近平今天上午到戈壁深處的空軍某基地視察部隊官兵和科技人員及基地部分現代化裝備。
習近平要求部隊「加強思想政治建設，
，推進資訊化建設，
，做好抓基層、打基礎工作，
，大家要再接再厲、頑強拚搏，為國防和軍隊現代化建設作出新的更大貢獻。」1020202
，
河南洛陽陸渾戎貴族墓發掘現場，
，工作人員對出土文物進行編號裝箱。(新華社)
洛陽市文物考古研究院工作人員使用微波設備清理陸渾戎貴族墓出土的青銅鼎。(新華社)
河南洛陽陸渾戎貴族墓發掘現場，
，工作人員在查看出土的水晶環。(新華社)
洛陽號稱「千年帝都」、「地下文物的寶庫」，
，是中國首批國家歷史文化名城，
，也是建都最早、歷時最長、朝代最多的城市，
，先後有13個王朝在此建都，
，時間長達1500多年。洛陽市文物部門表示，
，就2015年，短短一年內的時間，發掘的古墓高達1000多座，出土文物也近5000件。根據《新華社》報導，在出土的近5000件歷代文物中，有500餘件鑄造技藝精湛、紋飾精美、色彩華麗的珍品已及時修復。其中，修復青銅器為主的金屬類文物100餘件，修復陶器和三彩為主的陶瓷類文物300多件。該市考古發掘遺址面積達2萬平方米，除1000餘座古墓外，還包括其他文物遺跡100餘處，其中，不乏具有較高研究價值的考古調查與發掘，如：伊川徐陽墓地、伊濱區寇店鎮魏晉墓、洛陽朱倉M722東漢陵園遺址、隋唐洛陽城水系發掘、欒川縣龍泉洞舊石器遺址。(中時電子報)
新聞來源，
南投縣仁愛鄉台14甲線公路25日晚間近9時發生一起賓士轎車撞擊護欄的翻覆意外，
，張姓駕駛一家五口出遊，
，從合歡山武嶺下至霧社，
，行經翠峰路段時，
，車輛失控撞擊山壁，
，翻越護欄，卡在樹上，造成1死4傷。
警方初步調查，死者疑似為駕駛張丞均，其他重傷昏迷者為死者妻子陳海英、62歲的張施春嬌、13歲的張姿涵、8歲的張芷薰，分別送往埔里榮民醫院及埔里基督教醫院急救，其中張施春嬌及張姿涵傷勢較為嚴重。
警方初步了解，轎車疑似煞車失控，試圖撞擊山壁減緩速度而失敗，車輛再反彈至護欄翻落，摔入樹叢中，真正事故原因，還要進行調查。，
七三四位學者連署「反美麗灣」，
，呼籲台東縣政府環評委員拒審美麗灣渡假村案，
，環評委員、屏東科技大學環工系副教授陳瑞仁昨日證實，
，已向台東縣政府請辭，
，理由除「家庭因素」也坦言四年未到台東，
，對美麗灣來龍去脈不甚了解，
，是否壓力過大則不願多談。環保署長沈世宏表示，尊重個人決定。
「拆除美麗灣渡假村」連署至昨晚已有七三四位學者參與，呼籲台東縣環評委員不要出席環評會議。東華大學理工學院院長劉炯錫直言，若環評委員執意幫這起「違法開發案」背書，不排除動員到環委任教的學校演講，「教授們不能當美麗灣打手！」
法界學者、律師也重申，環保署應尊重司法判決，拆除美麗灣渡假村建築後再補作環評。成功大學法律系副教授王毓正痛批，最高行政法院判決美麗灣環評無效，已成違建的美麗灣本該拆除，環保署卻以「中科三期環評」前例，扭曲解釋美麗灣判決，認定無須拆除，「踐踏司法！」
沈世宏昨晚回應，依法論法，判決書中並無「必須先拆除再補作環評」的文字，民主社會他們有權表達期望，但不應用欺騙的語言誤導學者與大眾，「美麗灣若於補做環評前拆除還有正當性，當時中央沒要求拆，真該拆也錯失良機。」
台東縣政府環評委員任期兩年，第八屆環評委員在今年五月一日更新名單，陳瑞仁十一月接任環評委員一職，廿日請辭。美麗灣渡假村「第七次環境影響評估」原訂十一月廿九日召開，但當天除了陳瑞仁請辭，還有六位外聘學者以演講、學校有事為由請假；只剩三位官派、四位外聘學者參與，未達半數而延期。，
興櫃昶昕實業 (8438)今 (10)日公布1月營收2.26億元，
，比前一月所創27個月新高減少32.03％，
，年增1.69％。昶昕去年營收26.56億元，
，至少創5年新低，
，較前年減少9.97％；其中第4季7.58億元，
，創近7季新高，
，比前一季及前年同期各增加17.04％、7.28％。昶昕去年上半年稅後純益504.9萬元，比前年同期減少76.73％，每股稅後純益0.08元。昶昕去年上半年營收12.49億元，毛利率12.33％；營收較前年同期衰退17.75％，毛利率提高0.47個百分點。(工商)，
立法院28日舉行第二場婚姻平權修法公聽會，
，先前在「彩虹老人院」演出同志的日星小田切讓（圖）說，
，「對台灣多元成家法案非常支持」，
，認為台灣如果開這個頭，
，其他國家也會受到影響。中央社記者鄭景雯攝 105年11月28日
立法院今天舉行第二場婚姻平權修法公聽會，
，先前在「彩虹老人院」演出同志的日星小田切讓說，
，「對台灣多元成家法案非常支持」，認為台灣如果開這個頭，其他國家也會受到影響。睽違7年再度來台的日本男星小田切讓，今天下午在晶華酒店舉行「深夜食堂 電影版2」記者會，先前他曾在「彩虹養老院」演出男同志，這部電影描述同志老人院的故事，記者今天問他對台灣日前婚姻平權修法的看法，小田切讓表達正面態度。他提到，昨天聽聞工作人員提到台灣的多元成家法案，「這是值得討論，我對法案也很有興趣，也聽到法國教授畢安生的故事」，小田切讓更直言，他支持多元成家，「如果台灣現在開這個頭，其他國家也會因此而思考、受影響，或是重新考慮婚姻家族的狀態」。小田切讓表示，「這會是一個很好的開頭，希望台灣可以開這個很好的頭，對台灣多元成家法案非常支持」。小田切讓表示，他在美國學過戲劇2年，當時身邊有很多同志朋友，「說不定也曾經有過同志情誼的感覺」，也理解同志的心情。1051128(中央社)，
