央行決策溝通 ECB大退步

     美國聯準會(Fed)即將於本周決策是否宣布啟動量化寬鬆(QE)退場。但在這個關鍵時刻,

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,一份最新調查卻顯示,

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,以Fed為首的全球主要央行,

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,對外溝通技巧越來越差,

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,尤以由德拉吉領導的歐洲央行退步幅度最大,

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,在4大央行中敬陪末座。
     根據巴克萊銀行對業界投資經理人和其他市場專家所做的最新調查,

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,結果發現,包含聯準會、歐洲央行(ECB)和英國央行(BoE)的對外訊息傳達能力,從金融危機以來都有評等惡化的趨勢。
     其中,歐洲央行的評等下降最多,唯有日本央行(BOJ)反倒略見改善。
     巴克萊調查按1至10分對各國央行給予評等,聯準會的得分中位數是7.1分,低於2007年時的7.4分。歐洲央行的評等得分,從7.2分大幅滑落到5.7分。英國央行則從6.9分掉到6.2分。
     凱洛指出,歐、英央行評等退步,可能是因為諸多決策委員每每公開對自家決策表達異議,而市場並不樂見央行內部有這麼多的雜音。
     相較之下,聯準會自家官員雖也常各持異見,但卻比較少見到具有決策投票權的委員跳出來抨擊決策。因此調查結果顯示,如今有更多受訪者認為聯準會的政策走向具有可預測性。
     為了降低重大決策所造成的市場行情動盪,各大央行如今都普遍重視政策的提示和溝通工作。
     例如,聯準會主席柏南克早在5月間就開始透露有意「逐步縮減」量化寬鬆(QE),自那以來金融市場便陸續對此做出反應,如美債殖利率不斷升破近年高點。
     而在歐洲方面,歐洲央行和英國央行則是近來都開始採用「前瞻指引」(forward guidance),也就是在每月例會結束後發表一份聲明,暗示後續政策走向。
     巴克萊國際經濟學專家凱洛(Julian Callow)說,溝通工作是央行業務的最前線,各國央行有必要持續努力對外溝通,提升透明度。,

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