錢荒暫息 陸金改當務之急

     大陸6月沸沸揚揚的「錢荒」雖暫告平息,

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,但國家信息中心經濟預測部主任祝寶良指出,

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,錢荒反映對大陸經濟成長下半年比上半年好的期待可能將落空,

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,下半年貨幣政策也不會進一步寬鬆;而為避免金融波動拖累已相當艱難的實體經濟,

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,大陸金融改革是當務之急。
     路透報導,

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,祝寶良指出,

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,下半年經濟成長不見得較上半年樂觀;為緩解流動性壓力,

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,下半年可能將降低存款準備率,

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,但貨幣政策不會有大改變,預計第2季GDP(國內生產毛額)成長率將低於第1季,第3季受基數影響回升,但第4季又將下探,全年維持在7.5到7.6%左右。
     祝寶良也預期第2季GDP成長率低於第1季的7.7%,估計在7.5%左右,CPI(消費者物價指數)年增率為2.5%,工業增加值年增率則在9.3%。
     面對近期錢荒所造成的金融業波動,祝寶良強調,影響可能從金融業最終殃及實體經濟,繼而拖累大陸經濟成長;大陸金融亟需改革,而金融機構的監管單位,包括中國人民銀行(大陸央行)和銀監會都應該檢討。
     近日大陸中央政府提出以「盤活存量」救經濟,路透引述專家的話指出,首先必須整頓大陸以投資促成長、貨幣發行過剩引發的債務危機,而這可能導致短期經濟成長率進一步下滑。
     報導指出,盤活存量意味著改變現有以投資主導的市場格局,以及降低經濟體債務規模,但這需要進一步推動大陸金融體系自由化改革,而這在各種經濟利益集團已日趨成型的狀況下,將是一大挑戰,也非一蹴可幾。
     報導也指出,近年來大陸資本形成占GDP維持高達48%以上,以投資推動經濟的狀況並未改善,但大量投資造成無效率,這些投資缺乏還債所需的盈利能力,形成「以債養債」的惡性循環,造成當前龐大且仍不斷持續累積的債務。
     因此,盤活存量的當務之急是對無效率的投資踩煞車,活化有效率投資。然而,地方融資平台債務擴張迅速、難以遏止,而企業產能過剩、投資回報低,不但金融部門對企業投資意願低,企業本身對擴張也興趣缺缺,都將成為「盤活存量」的難題。

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