Q4變數多 富蘭克林:資產配置最重要

在美國聯準會暫緩升息、日本央行祭出新型量化/質化貨幣寬鬆政策(QQE)後,

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,再次確立全球資金寬鬆的基調。金融市場以暢旺的流動性迎接第四季傳統旺季,

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,然而,

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,市場上仍存有不少變數,

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,包括全球景氣動能、10月美國企業財報公布、11/8美國總統大選、12月聯準會利率會議等,

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,富蘭克林證券投顧指出,

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,這些因素將牽動市場表現波動,

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,建議投資人此時更需要落實資產配置,

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,穩中求進掌握旺季行情。富蘭克林坦伯頓全球不動產暨基礎建設證券部門主管威爾森.邁吉(Wilson Magee)指出,

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,全球經濟處於溫和成長階段,可望持續帶動房市需求增長,加上不動產企業相對保守的融資政策,目前槓桿比率仍處於合理水位,在新增供給成長未大幅超越需求的環境下,可望持續推升不動產企業之盈餘與股利持續成長,有鑒於各區域不動產產業因經濟復甦速度不一、政策差異而各擁不同投資題材,全球佈局策略更能廣納上述多元投資先機。展望第四季,美國總統大選與聯準會升息動向將是牽動市場投資信心的焦點,包括最近四次美國總統大選年度(2000、2004、2008及2012年)、1993年以來美國十年期公債殖利率波段上揚超過100個基本點期間,美國乃至全球REITs反而都有領先的表現,在歐亞地區,資金充沛支撐下,也有利不動產產業續航。富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人-保羅.維克(Paul W. Varunok)則表示,聯準會於9月21日的利率決策會議雖宣布按兵不動,但值得注意的是,本次聯準會下調了長期利率展望的預估,從原本的3.00%降至2.875%,顯示美國以外的政經環境存在著不確定性,進而提高聯準會政策執行上的難度。此外,觀察美國就業市場與房市復甦,經濟面仍然維持溫和成長基調,同時也因物價上漲空間有限、薪資增長壓力降低等因素,短期通膨仍相對溫和,在在緩和聯準會升息的急迫性。美國聯準會將以平緩的升息路線,維持低利更長一段時間,可望為利差型債市帶來正面助益,例如高收益債市。當美國經濟處於溫和成長階段,有助美國高收益債的投資表現,近期隨許多金融資產價格攀至高點之後,任何一項變數或是利空因素,均可能造成資產短期獲利了結,故適度納入GNMA債券,以其低波動、和其他資產之間的低相關特性,幫助投資組合走勢更為穩健,並達成多元分散、降低整體投資風險之效。保羅.維克認為,今年第四季至2017年,預期政治風險將是影響金融市場的重要因子,包括11月的美國總統大選與國會改選,選情均格外緊繃;歐洲方面,英國公投結果選擇脫歐之後,歐洲的疑歐勢力升高,也為年底的義大利修憲公投、明年荷蘭、法國、甚至德國的選舉等投下變數,增添歐洲政治與經濟的不確定風險,預期歐洲央行的寬鬆貨幣政策將可能延續更長一段時間,以預防潛在的衝擊與影響。(旺報),

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