劉明康:美QE forever 不負責任

     美國量化寬鬆政策對全球金融環境影響仍在發酵,

MIT

,日本首相安倍晉三主導的日圓貶值政策更對亞幣造成不小衝擊,

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,也讓金融風暴餘波未平。中國銀監會前主席、中山大學嶺南學院名譽院長劉明康今年初接受本報專訪時指出,

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,美國的量化寬鬆政策,

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,猶如坐在直昇機上撒鈔票,

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,不僅不負責任,

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,也加深全球經濟的不穩定性。
     劉明康在專訪時表示,

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,美國是一個龐大的經濟體,不論這個經濟體出現危機或復甦,都會對全球經濟造成影響。劉明康強調,美國採取量化寬鬆政策,屬於單向的思考,而且是「很不負責任的行為」。
     他解釋,美國的寬鬆政策實際上是不顧其他社會和經濟體可能發生的負面因素,利用reflation(通貨膨脹)推升本國經濟。且現在不少國家也起而效尤,於是北半球出現一個奇怪的現象,日本、歐盟都開始施行寬鬆政策。
     劉明康表示,尤其日本首相安倍上台之後,為了拉抬日本低迷的景氣,reflation已經成為他的主要施政目標,其目的就是要將目前的通縮變成通膨,並將通膨拉在1到2個百分點。
     但劉明康也強調,如美國這般無限期地推出量化寬鬆,實際上已不是QE3、QE4,「而是QEX,或叫QE forever」。他認為,美國的寬鬆政策不盡科學,因為利率低、借貸成本低、流動性大,雖然多少會流到實體經濟,促成美國經濟復甦跡象,並刺激它的房地產、股票市場。
     這樣的做法,就如同坐在直升機往下面撒鈔票,所以市場上才會將美國聯準會(Fed)主席柏南克(Bernanke)取了「直升機撒錢幣」的綽號。
     劉明康分析,一旦採取放量寬鬆政策,由於流動性大,也將催生風險口味的「轉換」。投資者會從無風險收益債逐步轉向風險資產,以追求更高的回報。如此一來,大量流動性追逐風險資產,如房地產、股票市場,以及黃金等,社會就會更加動盪,且美國的放量寬鬆也會使得全球經濟不確定性增加。
     「經濟學告訴人們,沒有一個經濟理論、學術、措施是萬全之策,都有副作用。」劉明康直言,美國聯準會採取這樣的政策,不是一個成熟市場及負責任大國所應開出的拯救經濟良方。,

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