(圖片來源：先探周刊提供)
供給過剩已成為全球產業競爭最大壓力之一，
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，多數公司選擇減緩新資本支出，
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，因應未來營運風險，
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，不過，
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，就像《黑暗騎士》中名言「黎明前是最黑暗的時刻，
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，但黎明還是會來！」，
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，台廠仍有不少公司持續開創新投資，企圖找出企業未來成長動能，也是台股陷入黑暗裡的一盞明燈。折舊增加不足成隱憂事實上，《大過剩時代》一書已點出新興國家目前處在的困境。多年來，新興國家期盼趕上已開發國家隊伍，且在中國之後，東協、東歐、南美洲，甚至非洲等國，都想大舉出口。不過，相較台灣錢淹腳目的年代，只有東北亞等國供應已開發國家需求的局勢大為轉變，因此，新興國家大舉出口下，全球確定進入供應過剩年代，加上眼前美元走升、貨幣競貶、油價下跌等，進一步引發消費者通縮預期，過剩產能已成新興國家發展的痛。大環境如此，對於以外貿為主的多數台商確實不利，據統計，去年前三季台股上市櫃公司財報中，折舊及攤銷總額僅較一四年同期成長一．○五％，這項證據就是證實台廠投資保守，若未來投資持續不振，表示企業已沒有能力轉型或產品升級，企業就像殭屍般，不敢也不願新增投資，營運看不見未來。實威 台廠升級後勤助手慶幸的是，台股仍有許多公司積極開創新局，當中最值得留意的仍是台積電，經多年投資數百億美元後，競爭實力不可同日而語，加上今年大舉布局InFO封裝，預料將全拿蘋果A10訂單，再度把三星甩在身後，成為台股今年最大的產業亮點；另外，布局自動化、智能化的權值股台達電及研華，投資額持續成長，競爭力也在全球領先。傳產電子股（電子業以傳統產業客戶發展為主），包括家庭劇院音箱組的Ｆ─東科，先前收購同業後，進擊至汽車等高階音響等市場；另外，像是汽車ＡＤＡＳ等先進技術相關供應鏈F-IET外，未來５Ｇ手機亦有可能以磷化銦為主流，有望引爆商機。而製造升級背後推手除了設備升級外，軟件升級同樣重要，因此，兩岸最大製造及設計３Ｄ軟體Solidworks代理商實威表示，雖然３Ｄ列印受到材料需再次創新，成長性不再如當初夢幻，但３Ｄ軟體並非資本材，而是客戶走向產品升級的生產材，在○八～○九年全球面臨金融海嘯，公司營運甚至連續兩年反向逆勢提升，預料今年客戶對於設計升級與採購意願也很有機會提高，此外，去年調整中國布局後，今年據點再往西部擴張，預料營運將明顯成長。法人預估，今年整體營運有望逆勢較去年成長一成以上，ＥＰＳ將坐九望十（元）。除了電子業外，傳產業也供給過剩，不少公司因此被市場淘汰。近年最為明顯的例子無非是電子商務衝擊，實體經濟及百貨營運接連受到極大挑戰，加上過去大量投資百貨購物中心的結果，目前「產能過剩」壓力不輸製造業，百貨公司經常空空蕩蕩，不過，體感育樂設備大廠智崴總經理歐陽志宏就曾提過，未來購物中心將演變成生活中心（life center），商場設計將大幅提升育樂、飲食比重。生活形態的新轉變賣場、百貨、購物中心生態轉變下，受惠的反而是餐飲公司。其中，餐飲類獲利股王瓦城，營收高達七成來自百貨公司據點，加上大心等平價品牌推出，去年兩岸據點來到九五家，較一四年七三家大幅增加，前三季折舊及攤銷金額同時大增三三．五％，帶動去年營收大增一八．七％，成為台股餐飲股中最勇於擴張的廠商，另外，包括Ｆ─鮮活、天蔥、六角等，都是傳統百貨轉型下受惠者。育樂方面，國內老牌染整廠大魯閣力圖轉型，去年已完成所有紡織相關業務清算，再將過去大魯閣棒壘球打擊場等育樂事業經營化零為整，投資體驗型購物中心經營，被譽為台股「小智崴」，投資人可以留意三月底開幕的草衙道購物中心，進一步了解轉型成效。另外，雖然傳產外銷股同樣遇到競爭，但大者恆大，加上客戶依工序給予合理的代工費用，產業秩序變化程度相對較低，加上近年運動風潮下，紡織、製鞋、自行車業營運亮眼，又以Ｆ─鈺齊、得力等擴廠力道最強。而受惠美國房市多頭趨勢，橋椿、福興、億豐等美國房概股，或是飲食需求持續提升下，帶動Ｆ─綠悅、大華、Ｆ─福貞等包材需求，擴廠力道都有增無減。全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1867期，便利商店及各大書店均有販售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載(中時電子報)
《先探投資週刊》第1867期，