大陸國家發改委最近宣布企業債風險管理新規範，
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，要求將企業資產負債率納入發債考核標準，
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，同時規範發債企業互相擔保。但依頒布標準對企業實質衝擊不大，
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，而外界較存疑慮的「鐵公基」等企業仍存特殊待遇。
發改委之前發布的《關於進一步強化企業債券風險防範管理有關問題的通知》（下稱《通知》），
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，要求資產負債率在65%至80%之間的企業發債審核工作中，
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，必須對償債風險「重點關注」；資產負債率在80%到90%之間的企業，原則上須有擔保措施；資產負債率超過90%的企業不予發債。
受衝擊企業 範圍不大
主體評級AA-及以下的企業應有抵質押或第三方擔保等措施方能發債，同時規範發債企業互相擔保的情形。
發改委這一新規「畫紅線」，旨在降低陸企資不抵債風險。然而依據《通知》規定，實際上受衝擊企業範圍不大，紅線畫得頗為寬鬆。
大陸資產負債率在80%到90%間的企業相當少；據Wind統計，第3季發布季報的2470家陸企中，平均負債率46.83%。其中資產負債率高於70%的上市公司只有389家，占15.75%；高於100%只有1.7%。同時，如果這些企業是國企或具一定規模，也不難取得擔保。
同時，《通知》也為某些企業開了後門；鐵路、地鐵、電力、公路、房地產等特殊行業因「投資規模較大、投資期限較長」，對資產負債率要求可適當放寬，超過85%才需擔保。
改善城投資產品質
變現率差，擁有潛在「資不抵債」體質的企業；連外界質疑負債率過高的鐵道部，去年資產負債比也僅60.2%。同時這些企業多為國企性質，取得擔保並非難事。不過《通知》對於企業相互擔保方面給予明確規範，「規定發債企業為其他企業發債提供擔保的，按擔保額一半計入本企業負債額」；可避免如溫州發生企業因大規模互保、聯保裙帶關係，而陷入擔保鏈危機「一拉全倒」的狀況。
同時，《通知》還加強對城投公司注入資產及重組的管理，避免城投公司對資產品質「灌水」；規定注入資產必須具有經營性質，政府辦公場所、公園、學校等公益性資產不得算入。
分析師評論，《通知》對資金鏈結構複雜的民企與地方投資單位如城投公司等規範力度較大，但對國企等則偏向宣示意義。
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