惠譽:債轉股未解決最重大資産質量問題

惠譽發布的最新報告指出,

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,在理論上,

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,大陸正積極推展的債轉股是一種保護增長的企業去槓桿化途徑,

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,但債轉股項目充滿執行風險。此外,

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,即使避免了最大的缺陷,

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,該項目也將不會解決最嚴重的僵屍企業債務問題。惠譽認為,

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,將僵屍企業排除在債轉股項目之外,

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,意味着債轉股并非旨在解決銀行面臨的最重大的資産質量問題。銀行仍將面臨來自最困難的企業的風險敞口,

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,此類企業占企業債務市場的一大部分。政府沒有明确指出將如何解決僵屍企業債務。任何具有重要意義的解決方案可能在未來數年内推出,

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,并且可能需要大量銀行損失及中央政府資本重組。(旺報),

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