美國9月升息與否,
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,美國聯準會(Fed)鷹、鴿兩派對立加劇,
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,造成全球金融市場波動劇烈,
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,資金避險需求竄升。第一金投信表示,
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,過去經驗顯示,
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,高收益債券與景氣循環變化的關聯度較高,
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,而且不容易受到利率波動的影響,
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,在美國經濟穩健復甦與高利差保護的優勢下,
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,具有一定的吸引力。統計美國上一次升息循環期間,
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,全球高收益債券指數穩步上漲了29.56%,表現超越全球公債的14.58%,而MSCI世界指數初期一度大跌,隨著經濟成長的驅動,後續才止跌翻揚向上,顯示高收益債券較不受利率攀升的影響。第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示,Fed鷹、鴿兩派對立態勢加劇,決策官員羅森格倫警告「Fed等待太久升息,恐引發美國經濟過熱的風險」,造成全球股市連續兩日重挫,不過,在鴿派官員布蘭納德周二凌晨公開呼籲「採取溫和漸進」作法後,美股隨即展開報復性反彈。黃奕栩分析,Fed主要著眼於通膨接近2%的目標,及勞動市場逐漸改善,且明年可達到充分就業狀態,經濟活動朝向活絡發展,所以升息只是時間早晚的問題。從聯邦利率期貨預測來看,9月升息機率由30%降至22%、11月滑落到27%、12月為57%,代表市場對於年底升息一次,存有較高共識。在此情況下,儘管利率走揚不利風險性資產,但企業營運在總體經濟環境改善下,帶動獲利增長,尤其是高收益債券發行企業,可順利償還利息與本金,促使整體違約率下滑,為投資人創造額外的報酬,仍舊會吸引投資人青睞。(工商),