《基金》投資股息收益股,3動力致勝

富達全球入息基金經理人Daniel Roberts指出:由於股市面臨企業獲利疲軟及美國貨幣政策意外溫和,

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,加上投資評價相對高,

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,2016年初迄今的投資環境持續面臨挑戰與波動。在這樣的環境下,

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,股息將占未來投資總報酬很大一部分。Daniel Roberts表示:零利率政策(ZIRP)不分青紅皂白推升資產價格,

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,致使投資評價昂貴。我們的研究顯示近期股市報酬受乘數擴張所主導,

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,而非由獲利成長所帶動。企業獲利成長正由歷史高檔下滑,美國企業的稅前息前折舊與攤銷前(EBITDA)獲利以及非金融業的獲利驟然減緩,在沒有獲利成長來支撐投資評價的情況下,我預期資本利得將會減緩,如此需要更多的股息收益概念股來帶動總報酬。Daniel Roberts進一步表示:無可否認的是,現在股息收益概念股相當具投資吸引力,全球股票的股利率超越15年來平均,反觀其他資產的收益率卻在下滑,主要市場特別是英國甚至提高很好的收益。但並非只是買最高股息的股票,企業還必須同時擁有持久競爭優勢及穩健獲利成長的能力與維持股利成長的動力,才是致勝之道。Daniel Roberts說:身為一個股票收益投資人,我重視股息的續航力道及股利發放的水平,獲取股息不能以犧牲資本為代價,因為股市仍會持續震盪。合理的投資評價跟擁有靈活商業模型及強健資產負債表一樣重要。短期週期因素雖使市場又輪動到能源及原物料類股,但Roberts仍以長期策略觀點看股市,他偏好更穩定的成長來源。Roberts說:我持續偏愛醫療保健的股息收益概念股,不僅擁有合理投資評價,且研發生產力前景佳,是投資組合中最大持有類股。我也喜歡核心消費與非核心消費類股,因為獲利遭受擠壓的情形沒其他大部分的市場那般。此外,也有精選的金融股,擁有很好的成長機會,但我避開複雜或高度槓桿的公司,以免對投資組合增加不必要的風險。(時報資訊),

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