底特律破產 債券人氣反升

     負債逾180億美元的美國車城底特律,

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,兩週前才向法院聲請破產保護,

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,創下美國史上最大宗市府破產案。但是許多人擔心可能淪為壁紙的底特律債券,

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,卻被對沖基金業者大力看好有利可圖,

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,迅速成為當前華爾街最熱門的交易標的。
     在底特律宣布破產前,

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,該市緊急管理人歐爾(Kevyn Orr)曾提出以大約10美分對1美元的價格,

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,與債權人協議債務重整。
     儘管這讓底特律債券看來嚴重貶值,

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,然而在華爾街對沖基金業者的眼中,這些債券長期而言卻很有可能帶來豐厚回報,所以立刻發動搜購。
     底特律聲請破產後,就有幾家基金業者旋即以41美分對1美元的價格,買進總計5百萬美元的養老金債券(pension bonds)。
     但其實目前流到市場上的底特律債券,數量仍非常稀少,排隊購買的名單卻很長。一位在某家大型銀行負責相關業務的人員就私下表示:「我們的最大問題是在如何搜購債券,只有最重要的客戶才有機會買到。」
     雖然底特律積欠債務高達180餘億美元,但其中只有82億美元左右的債券可供交易。在這之中,又以總數14億美元的養老金債券,最令對沖基金垂涎。
     這14億美元的應課稅債券,也就是所謂的養老金責任憑證(pension obligation certificates),是底特律在2005年時,為了填補公務員年金缺口而售出,買主多為歐洲銀行業。
     如今基金業者便指望當初買主會大舉拋售。根據多位市場專家表示,由於底特律現狀混亂,確實可能有多家銀行會在接下來幾個月內,開始出脫相關債券。
     此外,基金業者還希望能買到底特律一般責任債券(general obligation bonds)。這類債券目前在市面上總數約有10億美元,但持有人多以散戶為主,同樣是搜購不易。,

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